Syarikat konsesi Macau menghadapi pelbagai tahap kebimbangan kecairan. Tetapi yang paling teruk daripada enam nampaknya ialah SJM Holdings.
mudah tunai SJM
Grand Lisboa SJM di Macau, dilihat di atas. JPMorgan bimbang tentang kecairan pengendali. (Imej: Majalah Gaya Hidup Mewah )
Dalam nota baru-baru ini kepada pelanggan, penganalisis JPMorgan DS Kim, Amanda Cheng dan Livy Lyu menulis bahawa SJM mungkin hanya mempunyai modal yang cukup untuk bertahan enam bulan lagi kerana wabak koronavirus terus membebankan pengendali Macau.
Mudah tunai SJM agak membimbangkan kerana usaha pembiayaan semula pinjamannya telah terhenti sementara menunggu kelulusan kerajaan, oleh itu ia perlu mendapatkan pembiayaan luar pada pandangan kami,” kata penganalisis itu. “Selain itu, ambil perhatian bahawa [perbelanjaan operasi] SJM mungkin meningkat daripada 2H22 di tengah-tengah kemungkinan penutupan beberapa kasino satelit, kerana kami percaya SJM perlu membawa kakitangan permainan mereka mengikut senarai gajinya sendiri.”
Meningkatkan perbelanjaan dengan latar belakang perjalanan yang masih terhad ke pusat kasino terbesar di dunia boleh mengekang lagi kedudukan mudah tunai pengendali Grand Lisboa Palace , menurut JPMorgan.
SJM Mempunyai Landasan Kecairan Pendek
Pelbagai firma penyelidikan baru-baru ini menekankan masalah tunai pengendali Keluaran SGP Macau, dan walaupun anggaran berbeza, konsensus adalah SJM adalah yang paling teruk daripada enam , memiliki modal yang cukup untuk bertahan hanya dalam beberapa bulan, berdasarkan kadar terbakar semasa.
“Dari sudut kewangan, analisis kami mencadangkan SJM Holdings hanya mempunyai kira-kira enam bulan landasan mudah tunai, yang paling singkat (berbanding 1.5 tahun hingga 30 tahun lebih untuk rakan sebaya) dan membuatkan kami tidak selesa,” kata penganalisis JPMorgan itu.
Sebagai tambahan kepada perjalanan yang masih terhad ke Macau, SJM semakin disekat oleh penutupan beberapa kasino satelit . Tambahan pula, Fitch Ratings baru-baru ini telah menurunkan penarafan kreditnya pada SJM kepada “BB” daripada “BB+,” bermakna jika syarikat perjudian memilih untuk mengeluarkan hutang untuk meningkatkan kedudukan tunainya, ia perlu Togel Hongkong membayar kadar faedah yang lebih tinggi kepada pelabur. Istana Grand Lisboa yang dibuka baru-baru ini juga mungkin mengambil masa untuk mendapatkan momentum, seterusnya menjejaskan pandangan SJM.
“Hartanah itu mungkin mengambil masa yang lama untuk meningkat dan mencapai jumlah pelanggan yang kritikal untuk pulang modal,” kata pasukan penganalisis JPMorgan.
Split Outlook untuk Syarikat Konsesi Macau
JPMorgan meramalkan keuntungan jangka pendek untuk Galaxy Entertainment Group, Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ:MLCO), dan Sands China, sambil menambah bahawa MGM China, SJM dan Wynn Macau sedang melihat kerugian.
Firma broker lebih memilih Sands China — cabang Macau Las Vegas Sands (NYSE:LVS) — antara ekuiti Macau.
Walaupun agak menggoda untuk melemparkan tuala, memandangkan Result SGP keterlihatan hampir sifar pada dasar pembukaan semula China, kami merasakan ia sebenarnya mungkin sukar untuk saham ini mengecewakan pelabur di sini, memandangkan tahap (terburuk) sikap tidak ambil peduli, sentimen, dan pelabur. kedudukan, serta penilaian semasa,” tulis penganalisis itu.
Mereka menambah tinjauan jangka pendek memihak kepada pengendali yang boleh menunggu China membalikkan haluan mengenai dasar toleransi sifarnya terhadap COVID-19.
